​2021年 ，近年新支出投融资最狂热的AVA外汇平台交易环境一年 。​

2021年，全年支出品牌投融资事情多达524起，创近4年来新高 。餐饮 、美妆、酒饮
、鞋服、宠物等多个品类发生，其中餐饮 、美妆是当之无愧的“抢手货”，分别有168起、82起融资
，远超其他业态。

资本凶猛，推高品牌估值。蜜雪冰城估值高达200亿元，喜茶涨至600亿元；咖啡赛道中 ，Manner coffee估值达到13亿美元 ，平均单店估值达1200万美元 ，为星巴克的3倍 。

此外 ，高频融资品牌迭出。78个品牌获得两轮及以上融资，其中新兴品牌“霸占”六成。

熟面孔之外，资本争抢的“潜力股”还有谁？转身“理财狂魔”的头部品牌 ，会在哪些赛道与“金主爸爸们”抢食？

说明
：

²本文所指“支出品牌”圈定规模大致为餐饮、美妆护理、服饰
、儿童亲子 、生活服务、时尚精品 、酒水/饮料
、商超/生鲜
、宠物、健身等核心业态 ，福汇外汇官网AVA爱华外汇平台线上线下融合的支出品牌。

²“新兴品牌”指2017年后成立的品牌。

²为了方便汇总，Pre-A、A+、A++轮次，都归入A轮；B、C 、D轮同理。

全年524起投融资，CVC模式“大发生”

2021年 ，支出品牌投融资事情多达524起 ，几乎追上过去3年之和。其中，早期融资最活跃 ，A轮及以前融资占比达62%，较2020年提高近10个百分点；全年亿元级 、10亿元级融资共161起，占比约31%，与上年几乎持平。

//时间曲线：季度融资数均超110起，单月最高56起

2019年 、2020年，下半年支出市场融资行为明显较上半年活跃 ，而2021年期间虽有起伏，但全年融资数长居高位：

从季度来看，季度融资数均超110起，而2020年仅有第4季度突破100起；其中，3季度达到顶峰 ，融资数为156起 ，已经赶超2019全年（143起） 。

从月份来看，仅2月为21起
，其余11个月均超35起。第一个发生节点为春节后 ，3月融资数为55起；7月是另一个“分水岭”，融资数为56起 ，达全年高峰。

//品类矩阵：“吃喝”、美妆热度提高，小众业态崛起

刚需“吃喝”，自是资本眼中香饽饽 。2021年 ，与“吃喝财政”有关的融资事情共有248起 ，占比高达47% ，EX外汇代理其中餐饮以168起继续领跑，休闲零食和酒饮分别有48起 、32起。

颜值财政 ，依旧火热。2021年，美妆护理成资本留意的第二大赛道，共有82起融资事情 。

主流之外
，呈现“百花齐放”  。其中，鞋服、宠物、营养保健业态的融资事情均超20起，休闲 、儿童亲子、医疗/医美等5个业态则为10-15起，其余8个业态不超10起
。

有意思的是，酒饮、宠物、潮玩、粉面等一些原本小众的业态，在2021年被资本围猎 ，融资数明显走高，原因有二：

• 一是瞄准年轻一代，潮玩在Z世代群体中走红，剧本杀“挤”下老旧KTV成社交新宠；

• 二是旧有品类“年轻化”，门店设计时尚化，一改土气形象；跨界联名、短影片等营销活动一样不落，曝光率大涨
  。

//融资轮次
：78个品牌获多轮融资，奈雪 、海伦司成功“上岸”

2021年
，高频融资项目数目激增，融资轮次（包括IPO）在两轮及以上的品牌有78个 ，同比翻了一倍多  。其中，奈雪的茶和Helens海伦司登录港股
 ，分别成为茶饮、小酒馆“第一股” 。

茶饮赛道日渐成熟 ，已跑出喜茶等头部公司，并不时传出品牌IPO计划；小酒馆赛道虽仍处初期，潜力可观，除海伦司外另有3个品牌——猫员外、RISSE锐肆酒馆、Blue Ark获得融资
，但融资轮次均为天使轮或A轮。

与小酒馆一样，潮玩 、奢侈品/二奢、休闲赛道零食虽然爆火
，但尚处于起步阶段
，品牌新近一轮融资集中在A轮或B轮 。宠物
、健身、美妆护理、鞋服等相对成熟，已有品牌步入中后期融资。

另值一提的是，就创立时间来看
，高频融资的支出品牌多为新兴品牌 ，共有49个 ，占比达到63%，创立时间主要集中在2019年、2020年
。其中理然
、NOWWA挪瓦咖啡是名副其实的资本宠儿
，连续两年获得多轮融资；墨茉点心局后劲足，2021年5个月内连获3轮融资，其中2轮融资额均为数亿元 。

//理财主体：全年128起CVC理财案例 ，喜茶连投5个品牌

近年来，越来越多头部公司转身做起了理财
。2021年这一动向尤为明显，全年CVC理财案例（即由公司独立理财或公司与VC共同理财的案例）共有128起
 ，占比超过24% ，理财方涉及餐饮、技术、地产、服饰 、影视等多个领域。

餐企做CVC理财的案例共有15起，占比为26%，其中喜茶最积极 ，共有5起理财。就模式而言，主要有两类：

• 一是瞄准与主业务有关品牌
  ，喜茶、蜜雪冰城 、茶颜悦色主要理财咖啡、茶饮领域；

• 二是“跨界”理财其他品类 ，豪客来、绝味爱上“吃面” 。

玩法不一，目的趋同——补齐短板
，寻找增量
。

◎图像出处：喜茶官方微博

实际上，餐企做理财，已不是新鲜事。早在2017年,绝味就开展参与设立理财基金 ，至今参与了20余起理财事情。此风潮在2021年大热 ，一个很关键的原因是，传染病过后领域不平稳性大增
，餐饮门店生存周期逐年走低，餐企越发明白“鸡蛋不能放在一个篮子里”，纷纷押注潜力股，就算主品牌陷入低谷 ，手上仍有不少“王牌”来支撑集团推动。

品类多样性背后 ：支出整体进阶

《美国大都市的死与生》写道 ，维持都市生机和活力 ，最关键的因素是都市社区的多样性 ，包括社区作用 、商业形态
、人群等的多样性。

多样性理论，在新支出推动语境中，同样适用。复盘2021年全年新支出投融资现状发现，多个业态都呈现明显的多样性特征。支出品牌围绕人群的多层次需求，进行多种维度的多样性创新 ，包括识别、产品、场景等的多样性。

中国新支出，目前整体进阶。

//餐饮三大王牌连续爆火，微醺与重口味齐飞

“吃喝”是日常生活中的永恒议题 ，资本市场也是如此
，去年与“吃喝”财政有关的融资事情仍占绝大数 ，且各个细分赛道都有“优秀课代表”
。

• 茶饮 、咖啡、粉面“霸屏”

茶饮 、咖啡 、粉面堪称餐饮界的三大“王牌”，分别有34起、25起、26起融资事情，占据了“半壁江山”。其中，茶饮 、粉面业态有“厮杀”苗头
，除了品类日益多样 ，两个头部公司——奈雪的茶、谭仔国际如愿上市
，也刺激了同行敏感神经
。

咖啡赛道上 ，资本的留意度从线上转到线下，全年近八成融资事情涉及连锁咖啡馆，“内卷”加剧 ：一方面，本土咖啡加速扩张 ，NOWWA挪瓦咖啡1年新开约千家门店 ，目前已超1500家
，或成“瑞幸2.0”；另一方面 ，外资咖啡集体发力 ，Tims中国公布完成上市前融资，蓝瓶咖啡(Blue Bottle Coffee)正式入华，有望倒逼中国精品咖啡馆加速走向精细化运维和运营。

• 微醺&重口味“风头渐起”

微醺财政升温
 ，“酒馆界黑马”海伦司上市，刺激资本闻风而动，纷纷涌入。2021年与“酒”有关的融资事情共38起 ，其中酒饮占32起 ，几乎较2020年翻了一倍。并且，酒饮赛道呈现出多样性的特点 ，融资热潮从最初的低度果酒延伸至多种酒类。

让资本为之疯狂的还有卤味财政。

2020年的融资市场，卤味品类难寻踪影，2021年却出现了“大发生”，有关融资事情16起
，热卤品牌包揽了四分之一
 。然而 ，“热卤”目前面临着同质化难题，无论是盛香亭 、研卤堂
，还是热卤食光 ，门店主色调均为红色，餐具也为“红金碗”包装 ，产品架构则是“小吃+主食+甜品” ，难免会让支出者产生审美疲劳。

//“颜值财政”全方位替换，从头发武装到牙齿

支出不断替换，“颜值”的业态也成为了资本追逐的对象，美妆护理领域是最大的战场，全年共计82起融资，其中护肤品类融资最热门，占比超35%。

护肤品类出现一个关键动向——作用性护肤品牌快速崛起，主打“功效护肤”的林清轩、C咖
、溪木源、优时颜 、自然旋律等年内均斩获过亿元融资，其中溪木源完成C轮3亿元融资后，估值飙至40亿元 。

不再只局限于“脸”，头发、牙齿都成了时下年轻人“折腾”的对象
，敏锐的资本嗅到了商机，开展了新一轮争夺战 。2021年 ，与牙齿 、美发有关的融资事情分别有17起、3起 。

具体来看，与牙齿有关的品牌主要有两类
：一是口腔护理，如参半NYSCPS
、熊猫刷牙 、Moqi漱口水等，其中参半NYSCPS1年内连续拿下4轮融资，成为年内融资次数最多的支出品牌之一；二是医美/医疗机构 ，包括美维口腔等连锁诊所，以及美立刻 、悦笑技术等矫正口腔服务商 。

美发有关品牌则有3个——头发护理品牌“橙蔻”，以及男士理发理容品牌“MANUP理派”
、头发洗护连锁店品牌“洗个头发Mr. Judy”。有意思的是，洗个头发Mr. Judy主打洗发和护理，不开设剪发、染烫等项目，瞄准新中产女性；MANUP理派则面向18-50岁品质男士，主打线下体验门店+男性个护产品模式。

◎图像出处
：洗个头发Mr. Judy

//80后 、90后精细养娃，“四脚吞金兽”支出进阶

二胎开放，三孩又来 ，儿童财政大有可为。

2021年5月底，政府正式公布开放“三胎”法规，瞬间点燃创投圈
。2021年全年，与 “四脚吞金兽”支出有关融资事情共28起 ，其中超六成融资事情发生在“三胎”法规落地之后
。

从业态分布来看，儿童零售是主力，儿童零食、母婴零售、儿童玩具 、童装/童鞋融资事情共计17起，占比高达59%；剩余11起融资事情零散分布在儿童游乐 、儿童教育、儿童服务三大赛道。

儿童零食表现最为抢眼  ，以7起融资事情拔得头筹，成为资本最青睐的子品类，天然 、卫生、营养是它们的识别看点。随着80后
、90后为人父母，成为支出主力军，育儿观念和支出理念也随之替换 ，尤其传染病过后，他们更注重儿童卫生，为宝宝选购零食时不再只为满足口腹之欲，更留意营养与保养。

◎图像出处：蔬格乐

“双减”法规之下 ，K12赛道快速降温，非学科类教育培训悄然升温 ，育想家、火星人俱乐部、猩猩橙、种子新星累计获得5轮融资。非K12教育类业态升温固然有法规的作用 ，但也离不开新一代父母的育儿观念的替换  ，他们更注重儿童的整体推动 ，学科学习之外，体育、才艺培训也要“安排”上 。

据QuestMobile在2020年6月发布的一份针对儿童年龄在0~12岁、自己年龄在25~40岁的《2020儿童财政洞察报告》呈现，有接近一半的家庭 ，儿童支出占比达到了家庭总支出的30~50%
，9成年轻父母月育儿成本过千元。80后、90后成为家长中的“主力军” ，他们拥有较好的财政根本，追求高品质生活，育儿支出自然水涨船高；并且，他们奉行“精细化养娃” ，这也催生了许多新的支出需求
。

◎图像出处 ：摄图网

2021年，在资本的刺激下 ，支出市场呈现整体多样化，各个细分赛道活跃起来 
，背后是个体需求日趋多元化，当代年轻支出者既是打工人，也是潮爸潮妈，在“悦己”的并且，也需要“顾娃”。

在“悦己”方面，吃喝上不再满足于“温饱”，而是左手撸串、右手握酒；并且随着统一的支出审美“失效”，开展从面部到头发
、口腔层层把控 。“顾娃”方面  ，则更加注重食品的卫生和营养成分，并且也希望全方位满足儿童玩乐、学习的需求
。

需要注意的是，虽新支出投融资热度居高不下  ，但单月融资数起起落落，在7月达到峰值，随即呈下降动向 ，有人认为支出理财开展降温
，但也有人认为资本不过回归理性而已 。

过去两年 ，各地传染病反复 ，品牌短期内会面临一些挑战，支出领域充满了不确定性，理财人也变得更谨慎。